當地時間11月27日，美國商務部公布的修正數據顯示，今年第三季度美國實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長2.8%，與首次預估數據相比未作調整，但較二季度增速有所放緩。與此同時，美國政府最新公布的核心通脹率、失業救濟人數、債務總額等數據表明，美國經濟增長仍面臨一系列新舊挑戰。

經濟增速放緩

美國商務部數據顯示，美國第三季度GDP增速修正值仍為2.8%，與首次預估數據持平。

具體來看，今年第三季度占美國經濟總量約70%的個人消費支出增長3.5%，為2023年第四季度以來的最快增速，但較首次預估數據下調了0.2個百分點。反映企業投資狀況的非住宅類固定資產投資增幅為3.8%，較此前數據上調了0.5個百分點。

修正數據還顯示，美國第三季度經濟增長受到波動性貿易數據的拖累，商品和服務凈出口拖累經濟增速0.57個百分點。同時，私人庫存投資也拖累經濟增長0.11個百分點。由于住房和辦公樓、倉庫等非住宅建筑的投資下降，商業投資增長急劇放緩。相比之下，設備支出激增。

據美聯社、彭博社等美國媒體報道，個人消費支出是拉動第三季度經濟增長的主要因素。此外，美國經濟在過去九個季度中的八個季度實現了超過2%的增長率。

不過，美國第三季度GDP數據較第二季度的增長3%仍有所下滑。第三季度GDP報告顯示，美國經濟增長的韌性受到了持續的價格壓力、高借貸成本和政治不確定性的考驗。

美聯社報道稱，被高物價激怒的美國選民對穩定的經濟增長并不買賬，當前物價仍比通脹開始回升之前的2021年2月高出約20%，公眾仍能感受到通貨膨脹的壓力。在此背景下推選出的新一屆美國政府或將調整經濟政策，但這可能給經濟和通脹前景帶來新的不確定性。

新舊挑戰并存

根據近期公布的一系列數據，美國經濟增長仍面臨通脹、就業、債務等多重問題的挑戰。

美國經濟分析局11月27日公布的數據顯示，10月剔除波動較大的食品和能源項目的核心個人消費支出（PCE）價格指數同比增長2.8%，為4月以來最大增幅；第三季度核心PCE物價指數年化季度環比修正值為2.1%。

經濟學家分析認為，美國10月核心PCE物價指數上升的原因是服務價格上漲，反映出投資組合管理費飆升，這也符合近期美國股市的走勢。

美聯儲11月貨幣政策會議紀要顯示，美國物價增速已從峰值大幅放緩，但剔除食品和能源價格后的核心通脹率仍“偏高”。根據美國勞工部的數據，10月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲2.6%，較9月的2.4%漲幅有所擴大；核心CPI同比增長3.3%，漲幅與9月持平，但高于美聯儲設定的2%長期目標。

與此同時，美國就業市場正在經歷新的變化。美國勞工部11月27日公布的數據顯示，11月23日當周首次申請失業救濟人數21.3萬人，低于預期；但續請失業救濟人數為190.7萬人，為三年來的最高水平，表明許多失業工人很難找到新的工作。

財經網站Forexlive評論稱，續請失業救濟人數的增加可能反映了長期失業問題的持續性，這與初次申請失業救濟人數的低水平形成對比，顯示美國就業市場可能面臨新的挑戰。

此外，美國的赤字與債務繼續“野蠻生長”。美國財政部11月24日發布的最新數據顯示，美國聯邦政府債務總額達到36.035萬億美元，創歷史新高。巨額財政赤字是導致美國聯邦政府債務總額攀升的主要原因。

美國聯邦預算問責委員會主席馬婭·麥吉尼亞斯在一份聲明中表示，聯邦政府債務不斷上升帶來嚴重的國內經濟和地緣政治風險，拖累美國經濟發展，導致通脹上升和利率攀升，進一步擠壓聯邦預算空間。

國際貨幣基金組織6月底發布的美國2024年第四條款磋商報告也指出，美國高財政赤字和債務為本國和全球經濟制造日益重大的風險，美國政府亟待解決長期財政赤字問題。

降息決策難度增加

在面臨多重挑戰的背景下，美國經濟前景的不確定性也令美聯儲未來的降息決策變得更為復雜。

美聯儲在11月7日結束貨幣政策會議后宣布，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到4.5%至4.75%之間。這是美聯儲繼9月以來連續第二次降息。

貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲官員認為，如果經濟表現符合預期，那么逐步降息、轉向較為中性的政策立場可能是適當的。許多官員表示，不確定性導致美聯儲“對貨幣政策限制程度的評估變得復雜”，因此“逐漸減少政策限制是合適的”。

分析人士指出，今年以來，勞動力市場數據呈現出喜憂參半的跡象，通脹回落至美聯儲2%目標的進程也充滿波折，這使得美聯儲在平衡就業和通脹目標的過程中做出利率決定變得更加復雜。

此外，新一屆美國政府即將推行的經濟政策也給未來的政策路徑帶來不確定性。據美聯社報道，主流經濟學家認為，如果美國推行新的進口關稅等經濟政策，美國進口商將尋求將更高的進口商品購買成本轉嫁給消費者，這可能會再度推高其國內的通貨膨脹水平。

美聯儲將于12月17日至18日舉行今年最后一次貨幣政策會議。芝加哥商品交易所的一項美聯儲跟蹤數據顯示，目前市場預計美聯儲12月降息25個基點的可能性為63%。

此外，美國商務部通常會根據不斷完善的信息對季度經濟數據進行三次估算。今年第三季度經濟數據最終修正值將于12月19日公布。

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