6月以來，不銹鋼不斷刷新期貨上市以來新高，并于15日突破18000元/噸；從現貨來看，304不銹鋼也達到了近7年來高點。

南華期貨金屬分析師王澤勇對記者表示，近期不銹鋼期貨價格持續走高的原因來自偏緊的供給端和中游企業對下游企業的提價。

從不銹鋼的原料來看，方正中期不銹鋼分析師楊莉娜表示，目前鎳生鐵的供需表現偏緊。今年以來，我國鎳生鐵處于減產狀態，一方面鎳礦石供應過度依賴菲律賓，難以開源。另一方面，鎳礦石價格受全球新能源投資追捧居高不下，鎳生鐵成本線節節抬升。此外，印尼不銹鋼呈現出受全球市場歡迎的狀態，持續表現滿產狀態，對鎳生鐵需求很大，因此，回流國內的鎳生鐵數量不及預期。而從不銹鋼的另外一個重要的下游鉻鐵來看，預期也呈現供不應求的狀態，外有南非礦石供貨節奏受疫情反復影響，內有國內環保限產內蒙鉻鐵生產受到影響，鉻鐵采購價持續攀升。

“對于內蒙古烏蘭察布地區宣布的限電措施，據部分企業反應，此次限電或僅影響一天的生產，也有部分企業稱限電對鉻鐵生產并無影響，后續進展雖仍需進一步觀察，但市場情緒已經開始發酵。我們觀察到，烏蘭察布地區生產的高鎳鐵占全國高鎳鐵約7%，近期高鎳鐵的價格持續攀升，已經來到了1270元/鎳以上的水平。”王澤勇說，由于持續攀升的不銹鋼價格，貿易商不敢貿然接單，無錫和佛山的不銹鋼現貨市場成交清淡。

成本線不斷上移、原材料采購價格的走升，對不銹鋼預期價格形成了持續的支撐。據記者了解，當前民營不銹鋼對9月的不銹鋼預售價已在17000元/噸以上。

“從需求端來看，由于不銹鋼的下游較為分散，包括房地產、食品、醫療等眾多領域，對不銹鋼的價格變化不是很敏感，因此不銹鋼生產商在這一輪提價的過程中發現下游的需求保持穩固，這也使得不銹鋼價格不斷攀升。同時，不銹鋼還有基差回歸的交易邏輯，使得期貨價格不斷上漲。”王澤勇說。

在楊莉娜看來，不銹鋼內需增長呈現出放緩態勢，后續同比增速因基數變化原因可能會有進一步增速放緩效應。因此，后期需求持續拉動有待進一步觀察。下半年不銹鋼的需求可關注基建拉動，地方交通運輸類改造，地鐵等基建建設對于不銹鋼的工業類需求依然有亮點可尋。

展望后市走勢，楊莉娜表示有以下幾方面因素或對市場形成較大影響。首先，市場擔心下半年不銹鋼會受到鋼鐵行業整體限產影響，但目前暫無明確消息，不銹鋼維持高排產，7月環比6月繼續增加。但具體到地方的限電安排等，此類事件發生的不確定性較高；其次，市場擔心不銹鋼會開征出口關稅。如果持續呈現出口增長，國內采取措施的可能性存在；第三，目前不銹鋼生產利潤依然較可觀，伴隨近期不銹鋼的上漲過程，倉單數量也大幅上升，不銹鋼現貨需求在高價下的接受度變化未來或將會影響上漲持續性。

王澤勇認為，目前不銹鋼的上漲勢頭良好，一直保持在上升趨勢線以上。烏蘭察布地區的限電或將在短期內得到緩解，但是貿易商的缺失所造成的供需失衡難以得到解決。結合技術面，不銹鋼價格短期內或將繼續走高。

“未來，不銹鋼期貨漲勢若超過現貨也會帶來期貨套利和套期保值的合理時機，對于不銹鋼期貨來說，短線整體偏強格局可能會暫延續，但不建議繼續追漲。”楊莉娜說。

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